當每個高點都高於上一個高點、每個低點也高於上一個低點時，市場處於趨勢之中（上升趨勢）；兩者都逐步走低時，則是下跌趨勢。當高點和低點不斷停在同樣的兩個價位時，市場處於區間之中。趨勢策略在強勢時買入；區間策略在弱勢時買入。在另一種市況下套用其中一種，是穩定虧損最常見的原因。
幾乎每一件技術工具都假設了其中一種狀態，在另一種狀態下就會失靈。判斷錯了，代價比任何入場失誤都高，因為這意味着你整套工具都對準了錯誤的情況。
兩種狀態，簡單的定義
忘記圖表「感覺」如何。按次序看高點和低點。
上升趨勢——每個高點都高於上一個高點，每個低點也高於上一個低點。買家不斷付出更高的價格；賣家無法再把價格壓到以前那麼低。
下跌趨勢——剛好相反。每個高點都更低，每個低點也更低。
區間——兩者皆非。高點不斷停在某個價格附近，低點停在另一個價格附近，價格在兩者之間來回反彈，哪裏也去不了。
留意這些定義建基於高點和低點，而不是印象。「看起來很強勢」不是一個你可以一致地應用的測試。「上一個高點高於前一個高點」才是。第 7 篇會講解如何準確找出這些點。
為甚麼這決定了你的整套方法
兩種狀態要求相反的行為。請仔細看第一行：
| 趨勢 | 區間 | |
|---|---|---|
| 何時買入 | 價格強勢，趁回落時 | 價格弱勢，在底部 |
| 何時賣出 | 價格弱勢，趁反彈時 | 價格強勢，在頂部 |
| 止蝕放在 | 上一個低點之外 | 邊界之外 |
| 甚麼會令它失效 | 反覆的橫行市況 | 果斷的突破 |
趨勢交易者在強勢時買入。區間交易者在弱勢時買入。這不是同一做法的變奏——而是相反的指示。
在趨勢市場中套用區間邏輯的人，會在每個新高賣出，然後被碾過。在區間中套用趨勢邏輯的人，會在每次突破時買入，然後每次都被反向打回。兩者的方法都不差——兩者都只是把好方法用在錯誤的狀態上。
重點 市場橫行的時間比處於趨勢的時間多。所以一套趨勢策略錄得一連串小額虧損，通常並不是失效——它只是正經歷一段橫行時期，也就是 解讀回撤 一文所說的「不合時令，而不是失效」。
辨認轉變
轉變是資金移動最快的時刻，而它們在變得明顯之前，就已經在高點和低點上顯現出來。
趨勢轉為區間。一次反彈未能超越前一個高點，然後低點守住。更高高點的序列被打破，卻沒有出現反轉——這就是整固的開始。
區間轉為趨勢。一條邊界被突破，而價格未能重返區間之內。大多數突破都會失敗，這就是為甚麼第 8 篇整篇都在講假突破。
一段平坦的走勢並不等於區間。每條邊界至少被觸及兩次，才是把某段走勢當作值得交易的區間的實際最低要求——兩點界定一個價位，一點甚麼也界定不了。
每次交易前都先應用
在考慮任何交易設置之前，按次序問三個問題：
- 在我的較高時間週期上，高點和低點在做甚麼？攀升、下跌，還是重複？
- 如果是重複，邊界在哪裏？把它們畫出來。如果你畫不出清晰的邊界，市場可能正在轉變——這是減少倉位或暫時觀望的理由。
- 我打算做的交易，是否配合我剛剛判斷出的狀態？如果不配合，無論入場點看起來多好，這筆交易都是錯的。
第三個問題阻止的虧損，比任何入場技巧都多，而且只需三十秒。
下一篇：支持位與阻力位——形成區間的價位，以及趨勢為甚麼會在那些地方停頓。- 上升趨勢形成更高高點和更高低點；下跌趨勢形成更低高點和更低低點。
- 區間的高點停在某個價位附近，低點則停在另一個價位附近。
- 市場有很大一部分時間處於區間，而不是趨勢之中。
- 趨勢策略和區間策略給出相反的指示，所以當其中一種適用時，另一種必須關掉。
