Spread adalah selisih antara harga jual Anda (bid) dan harga beli Anda (ask), dinyatakan dalam pip atau poin. Spread dibayar saat masuk: posisi dibuka minus sebesar spread dan harus memulihkannya sebelum impas. Likuiditas menentukannya, sehingga pasangan paling banyak diperdagangkan paling sempit, dan spread melebar saat likuiditas menipis — di sekitar rilis data, pada jam rollover, saat pembukaan akhir pekan, dan saat pasar tertekan. Apa pun model harganya, bandingkan akun dari biaya round-turn per lot.
Spread adalah selisih antara harga yang bisa Anda pakai untuk menjual dan harga yang bisa Anda pakai untuk membeli. Setiap kuotasi terdiri dari dua angka: bid, yaitu harga yang akan dibayar pasar kepada Anda, dan ask, yaitu harga yang akan ditagih pasar kepada Anda. Selisih di antara keduanya adalah spread, dan itulah biaya pertama setiap trade — dibayar sebelum posisi bergerak sedikit pun.
Sebagian besar trader mempelajari spread sebagai definisi lalu berhenti memikirkannya, karena pada satu trade spread tampak kecil. Spread tidak kecil. Biaya ini membesar seiring seberapa sering Anda bertransaksi, berubah sepanjang hari dan di sekitar peristiwa, dan merupakan biaya yang paling mungkin terlewat dari sebuah backtest. Inilah apa itu spread, apa yang menentukannya, dan cara mengukur spread yang benar-benar Anda bayar.
Apa itu spread
Kuotasi EURUSD 1.08400 / 1.08406 memiliki bid 1.08400 dan ask 1.08406. Spreadnya 0.00006 — enam poin, atau 0.6 pip menurut konvensi empat desimal yang dipakai untuk menghitung pip.
Beli di ask, dan posisi itu dinilai pada bid begitu dibuka: 1.08400, enam poin di bawah harga beli Anda. Jual di bid, dan hal yang sama terjadi ke arah sebaliknya. Bagaimanapun, trade dimulai dalam keadaan rugi sebesar spread dan harus memulihkannya sebelum impas. Itulah sebabnya spread disebut dibayar saat masuk — tidak ada yang ditagih terpisah, tetapi posisi mulai dari belakang.
Pada satu lot standar EURUSD, 0.6 pip bernilai sekitar 6 USD. Dikali dua ratus trade dalam sebulan, jumlahnya 1.200 USD. Hitungan untuk mengubah spread apa pun menjadi uang ada di biaya sebenarnya dari sebuah trade; artikel ini membahas dari mana angka itu berasal dan kapan ia bergerak.
Apa yang menentukan spread
Pertama, likuiditas. Spread adalah harga untuk menemukan pihak yang mau mengambil sisi lawan. Di tempat yang banyak peserta memberi kuotasi, jarak antara bid terbaik dan ask terbaik kecil; di tempat yang pesertanya sedikit, jaraknya lebar. Menurut BIS, dolar AS ada di salah satu sisi 88% seluruh transaksi mata uang, dan perputaran global mencapai 7,5 triliun USD per hari — itulah sebabnya pasangan mayor dolar memiliki spread tersempit yang akan dilihat akun ritel, dan mengapa pasangan minor atau eksotis dikuotasikan beberapa kali lebih lebar untuk lot yang sama.
Kedua, waktu. Likuiditas tidak konstan sepanjang jam. Untuk mata uang, likuiditas memuncak saat overlap London–New York dan menipis pada jam-jam antara penutupan New York dan pembukaan Tokyo; peta sesi adalah peta spread sama halnya dengan peta apa pun. Pasangan yang sama bisa dikuotasikan 0.6 pip pada pukul 14:00 London dan 2 pip pada pukul 22:00 New York.
Ketiga, volatilitas dan peristiwa. Di sekitar rilis terjadwal, market maker melebarkan kuotasi untuk melindungi diri dari angka yang keluar, dan spread bisa naik dari sepersekian pip menjadi beberapa pip selama beberapa detik. Panduan kalender ekonomi membahas menit itu sendiri; intinya di sini, pelebaran itu bukan kebetulan, melainkan pasar yang menilai ulang risiko memberi kuotasi.
Terakhir, model harga broker. Pasar dasar yang sama bisa sampai kepada Anda sebagai raw spread dengan komisi di atasnya, atau sebagai spread all-in tanpa biaya terpisah. Model mana yang Anda pakai mengubah angka yang Anda lihat tanpa mengubah biaya pasar itu sendiri.
Fixed, variable, raw
Tiga istilah yang sering dipakai secara longgar.
Variable spread bergerak mengikuti pasar — lebih sempit pada jam-jam likuid, lebih lebar pada jam sepi dan di sekitar peristiwa. Ini kondisi normal untuk harga CFD dan forex, dan inilah yang dibahas artikel ini.
Fixed spread dijaga tetap oleh broker apa pun kondisinya. Lebih mudah dinalar dan biasanya lebih lebar secara rata-rata, karena broker menanggung risiko pelebaran alih-alih meneruskannya.
Raw spread adalah spread pasar dasar yang diteruskan dengan sedikit atau tanpa mark-up, dengan biaya broker diambil sebagai komisi per lot. Akun raw spread menampilkan spread yang sangat sempit; biayanya pindah, bukan hilang.
Dua cara ditagih untuk hal yang sama
Akun yang mengkuotasikan 0.2 pip dengan komisi round-turn 7 USD dan akun yang mengkuotasikan 1.0 pip tanpa komisi menagih hal yang sama dalam kemasan berbeda. Per lot standar EURUSD:
| Biaya spread | Komisi | Round-turn | |
|---|---|---|---|
| Raw + komisi | 0.2 pip ≈ 2 USD | 7 USD | ≈ 9 USD |
| Spread all-in | 1.0 pip ≈ 10 USD | — | ≈ 10 USD |
Tidak ada yang lebih murah secara umum. Akun raw menang satu dolar di sini; dengan komisi lebih tinggi atau spread all-in yang lebih sempit, akun itu akan kalah. Angka yang perlu dibandingkan adalah biaya round-turn per lot, dalam mata uang akun Anda, pada jam-jam Anda benar-benar bertransaksi. Jika spreadnya all-in, itulah yang dijelaskan sebagai biaya dalam spesifikasi kontrak platform; jika raw, tambahkan komisi dua arah.
Poin penting Spread adalah angka terkecil di tiket order dan paling mudah diabaikan, itulah sebabnya spread menjadi biaya yang merusak strategi jangka pendek. Ukurlah sebagai porsi dari jarak stop loss Anda: pada stop loss 10 pip, spread 1 pip adalah 10% dari risiko sebelum apa pun terjadi. Makin ketat stop loss, makin besar peran spread dalam menentukan hasilnya.
Kapan spread melebar, dan apa akibatnya bagi stop loss
Ada empat jendela waktu dengan spread lebih lebar dari rata-rata, dan keempatnya bisa diperkirakan.
Jam rollover. Setelah penutupan New York, penyedia likuiditas mundur dan spread melebar tajam selama jendela singkat saat swap diterapkan.
Data terjadwal. Dalam detik-detik di sekitar sebuah rilis, spread bisa beberapa kali lebar normalnya.
Pembukaan hari Minggu. Jam-jam pertama dalam sepekan sepi, dan kuotasi pembukaannya adalah yang terburuk dalam pekan itu.
Pasar tertekan. Saat pasar bergerak cepat, kuotasi melebar mengikutinya — dan pelebaran itu berlangsung selama tekanan berlangsung.
Yang penting bagi trader adalah apa yang dilakukan spread yang melebar terhadap stop loss yang terpasang. Stop loss posisi long dipicu pada bid, dan posisi short pada ask. Saat spread melebar, bid turun dan ask naik tanpa pasar bergerak, dan stop loss yang dipasang dekat harga bisa tereksekusi hanya karena pelebaran itu. Penempatan stop loss membahas di mana stop loss seharusnya berada; spread adalah alasan stop loss sebaiknya lebih jauh pada empat jendela di atas.
Mengukur spread yang benar-benar Anda bayar
Backtest mengasumsikan spread rata-rata. Anda tidak bertransaksi pada rata-rata; Anda bertransaksi pada spread di saat Anda masuk. Selama satu minggu, catat spread yang dikuotasikan pada instrumen Anda di setiap entry — platform menampilkan kedua harga di tiket order — lalu bandingkan mediannya dengan asumsi backtest Anda. Jika keduanya berjauhan, strategi itu diuji terhadap biaya yang dalam praktiknya tidak ia bayar, dan expectancy-nya dilebih-lebihkan sebesar selisih itu dikali jumlah trade.
Lalu bagi spread dengan jarak stop loss Anda yang biasa. Rasio itu adalah bagian risiko setiap trade yang terpakai sebelum trade melakukan apa pun. Strategi dengan rasio di atas sepersepuluh ditentukan oleh biaya eksekusi sama besarnya dengan oleh analisis, dan perbaikannya adalah stop loss yang lebih lebar, jam yang lebih likuid, atau instrumen yang berbeda — bukan spread lebih kecil yang memang tidak pernah ditawarkan.
Catatan penutup
Spread bukan biaya yang ditambahkan broker ke pasar; spread adalah harga pasar itu sendiri untuk mengizinkan Anda masuk dan keluar, di-mark-up atau diteruskan apa adanya tergantung akunnya. Spread tidak bisa dihindari, hanya bisa diukur, diatur waktunya, dan diperhitungkan dalam ukuran posisi. Trader yang mengetahui biaya round-turn per lot mereka, pada jam mereka bertransaksi, sebagai porsi dari stop loss yang mereka pakai, sudah memegang sebagian besar yang bisa diberikan artikel ini. Sisanya ada di tiket order, setiap kali, di celah antara dua angka.
- Spread adalah ask dikurangi bid, dinyatakan dalam pip atau poin; pada kuotasi lima desimal EURUSD 1.08400 / 1.08406, spreadnya 0.6 pip.
- Spread dibayar saat masuk — posisi dibuka dalam keadaan rugi sebesar spread dan harus memulihkannya sebelum impas.
- Likuiditas menentukan level dasarnya: dolar AS ada di salah satu sisi 88% transaksi FX, itulah sebabnya pasangan mayor dolar memiliki spread tersempit.
- Spread melebar saat likuiditas menipis — di sekitar data terjadwal, pada jam rollover setelah penutupan New York, saat pembukaan hari Minggu, dan saat pasar tertekan.
- Raw spread dengan komisi dan spread all-in tanpa komisi adalah biaya yang sama dalam kemasan berbeda; bandingkan sebagai biaya round-turn per lot.
