Sebuah trade CFD punya tiga biaya: spread, dibayar saat masuk; komisi, biaya per lot yang tercantum terpisah pada sebagian jenis akun; dan swap, biaya pendanaan per malam untuk posisi yang melewati rollover harian. Spread dan komisi mendominasi trading intraday; swap mendominasi posisi berminggu-minggu. Satu lot standar yang ditahan tiga puluh hari dengan swap −4.20 USD per malam dan empat Rabu triple swap menelan pendanaan sekitar 159.60 USD, dibanding spread 6 USD — lebih dari dua puluh lima kali biaya masuk.
Sebuah trade memiliki tiga biaya. Sebagian besar trader memantau salah satunya dengan cermat, melirik yang kedua, dan baru menyadari yang ketiga di akhir bulan.
Spread
Spread adalah selisih antara bid dan ask. Biaya ini dibayar saat masuk — posisi dibuka dalam keadaan sedikit rugi dan harus menutup selisih itu sebelum impas.
Pada satu lot standar EUR/USD, spread 0.6 pip bernilai sekitar 6 USD. Sendirian, angka itu sepele. Dikali dua ratus trade dalam sebulan, jumlahnya 1.200 USD, dan itu tidak lagi sepele bagi sebagian besar ukuran akun.
Spread tidak konstan. Spread melebar di sekitar rilis data terjadwal, pada jam-jam sepi antara penutupan New York dan pembukaan Tokyo, dan saat pasar tertekan. Strategi yang di-backtest dengan spread rata-rata lalu dijalankan pukul 3 pagi hari Senin sedang diuji terhadap struktur biaya yang tidak pernah dimodelkan untuknya.
Komisi
Sebagian jenis akun mengganti sebagian spread dengan komisi per lot yang dicantumkan terpisah. Umumnya ini susunan yang lebih transparan — raw spread ditambah komisi yang disebutkan jelas lebih mudah diperiksa daripada spread yang sudah di-mark-up, tempat biayanya tertanam dan tidak terlihat.
Untuk membandingkan jenis akun secara jujur, ubah keduanya menjadi satu angka:
Total biaya round-turn = (Spread dalam pip × Nilai pip) + Komisi dua arah
Raw spread 0.2 pip dengan komisi round-turn 7 USD biayanya sekitar 9 USD per lot standar. Spread 1.0 pip tanpa komisi biayanya sekitar 10 USD. Angka yang diiklankan tampak sangat berbeda; hasil akhirnya nyaris tidak.
Swap — biaya yang terus bertambah
Setiap posisi yang ditahan melewati rollover harian didanai, karena posisi dengan leverage meminjam mata uang yang dijual untuk mendanai mata uang yang dibeli. Selisih suku bunga di antara keduanya dibayarkan atau dibebankan setiap malam.
Poin penting Swap bisa positif atau negatif, dan terus terhitung setiap malam, posisi sedang untung ataupun tidak. Pada posisi yang ditahan beberapa minggu, biaya pendanaan sering melampaui spread sampai sepuluh kali lipat.
Dua hal sering mengejutkan:
Triple swap. Settlement spot memakan dua hari kerja, sehingga rollover hari Rabu ikut membawa akhir pekan. Sebagian besar instrumen membebankan swap tiga hari pada Rabu malam. Posisi yang biayanya 4 USD per malam akan dikenai 12 USD pada malam itu.
Swap berubah. Tarifnya tidak tetap. Tarif bergerak mengikuti selisih suku bunga yang mendasarinya dan biaya pendanaan penyedia sendiri. Carry yang positif saat posisi dibuka bisa berubah negatif selagi posisi itu masih terbuka.
Contoh hitungan. Satu lot standar ditahan tiga puluh hari dengan swap −4.20 USD per malam, dengan empat hari Rabu:
- Malam biasa: 26 × 4.20 = 109.20
- Malam triple swap: 4 × 12.60 = 50.40
- Total biaya pendanaan: 159.60 USD
Dibanding spread 6 USD, biaya pendanaan lebih dari dua puluh lima kali biaya masuk. Posisi itu perlu bergerak sekitar 16 pip menguntungkan Anda hanya untuk menutup biaya carry selama sebulan.
Apa artinya bagi pemilihan strategi
Struktur biaya bukan catatan kaki sebuah strategi — strukturnya menentukan strategi mana yang layak dijalankan sama sekali.
Intraday dan scalping hidup atau mati oleh spread dan komisi, karena keduanya dibayar terus-menerus dan swap tidak pernah dibayar. Selisih setengah pip pada spread rata-rata sudah menentukan.
Swing dan position trading nyaris tidak merasakan spread dan didominasi biaya pendanaan. Periode penahanan yang dihitung dalam minggu menuntut arah swap diperiksa sebelum masuk, bukan sesudahnya.
Strategi apa pun sebaiknya dinilai dari hasil bersih setelah ketiga biaya. Backtest yang mengabaikan swap pada posisi beberapa hari tidak sedang menggambarkan hasil yang bisa diperdagangkan.
Dua hal yang layak dikerjakan minggu ini
Cari tarif swap terkini untuk tiga instrumen yang paling sering Anda perdagangkan, untuk kedua arah. Sebagian akan mengejutkan — satu pasangan bisa memberi carry positif di satu arah dan mahal di arah sebaliknya.
Lalu jumlahkan total biaya bulan lalu: spread yang dibayar, komisi yang dibayar, swap yang dibayar. Bandingkan angka itu dengan hasil bersih Anda. Bagi banyak trader, rasio itu adalah angka paling berguna yang belum pernah mereka hitung.
- Tiga biaya sebuah trade adalah spread, komisi, dan swap.
- Biaya round-turn = (spread dalam pip × nilai pip) + komisi dua arah; raw spread 0.2 pip dengan komisi 7 USD biayanya kurang lebih sama dengan spread 1.0 pip tanpa komisi.
- Swap dibebankan atau dibayarkan setiap malam posisi ditahan melewati rollover, untung ataupun tidak.
- Sebagian besar instrumen membebankan swap tiga hari pada Rabu malam untuk menutup settlement akhir pekan.
- Satu lot yang ditahan tiga puluh hari dengan swap −4.20 USD per malam menelan biaya pendanaan sekitar 159.60 USD.
