Tâm lý giao dịch là việc nghiên cứu cách cảm xúc và thiên kiến nhận thức ảnh hưởng đến quyết định giao dịch. Nó quan trọng vì một chiến lược chỉ cho ra kết quả kỳ vọng khi được tuân thủ nhất quán, và những lúc khó tuân thủ nhất — khi đang thua lỗ, sau các lần thắng, dưới áp lực thời gian — lại chính là những lúc quyết định kết quả dài hạn.
Tâm lý giao dịch là việc nghiên cứu cách cảm xúc và thiên kiến nhận thức ảnh hưởng đến quyết định giao dịch. Chủ đề này thường bị coi là “phần mềm”, đứng sau phân tích. Thứ tự đó bị đảo ngược, và phép tính cho thấy vì sao.
Khoảng cách thực thi
Lợi nhuận kỳ vọng của một chiến lược giả định rằng mọi tín hiệu đều được thực hiện, đúng khối lượng dự kiến, với mức cắt lỗ dự kiến. Giả định đó đang gánh một khối lượng công việc khổng lồ.
Hãy xét một chiến lược có lợi thế thật sự — tỷ lệ thắng 45% với tỷ lệ rủi ro – lợi nhuận 1:2, tăng trưởng tốt qua đủ nhiều giao dịch. Giờ hãy thêm vào những hành vi rất đỗi bình thường của con người:
- Sau ba lần thua, nhà giao dịch bỏ qua tín hiệu kế tiếp. Đó lại là một lệnh thắng.
- Sau một lần thắng lớn, họ nhân đôi khối lượng cho giao dịch tiếp theo. Đó lại là một lệnh thua.
- Một vị thế bị giữ quá mức cắt lỗ vì nó “thế nào cũng phải quay lại”.
Không điều nào trong số này là hiếm gặp. Mỗi điều là một phản ứng bình thường trước sự khó chịu. Gộp lại, chúng có thể biến một chiến lược có kỳ vọng (expectancy) dương thành một tài khoản có kỳ vọng âm, mà bản thân chiến lược chẳng có gì sai.
Đó là khoảng cách thực thi: chênh lệch giữa kết quả của một chiến lược trên giấy và kết quả của nó trong tay một con người.
Sai lầm dồn lại ở đâu
Sai lầm tâm lý không phân bố đều. Chúng tập trung ở ba tình huống, và biết đó là những tình huống nào giúp bạn chuẩn bị trước.
Khi đang thua lỗ. Cụm lớn nhất. Tâm lý sợ thua lỗ, giao dịch trả thù và phá vỡ quy tắc đều nằm ở đây, và chúng cộng dồn: một khoản lỗ dẫn đến một quyết định tệ hơn, quyết định đó lại dẫn đến một khoản lỗ lớn hơn. Phần 2, Phần 9 và Phần 14 bàn về điều này.
Sau lần thắng bất thường. Ít được nhắc đến hơn và tốn kém gần như ngang bằng. Một lần thắng lớn tạo ra sự tự tin mà thị trường không hề cho phép, và vị thế kế tiếp lớn hơn mà không có lý do phân tích nào. Phần 5 bàn về điều này.
Dưới áp lực thời gian. Thị trường biến động nhanh, tin tức được công bố, một vị thế chạy nhanh. Khoảng thời gian để cân nhắc khép lại và thói quen lấn át.
Vì sao ý chí là giải pháp sai
Lời khuyên quen thuộc là hãy kỷ luật hơn. Lời khuyên này thất bại vì nó coi vấn đề là khiếm khuyết tính cách, trong khi đó là khiếm khuyết thiết kế.
Một nhà giao dịch cần đến ý chí để giữ vị thế qua một đợt sụt giảm vốn (drawdown) là đang có một vị thế quá lớn. Một nhà giao dịch cần đến ý chí để không giao dịch trả thù là đang thiếu một quy tắc ngăn họ lại. Ý chí có thể cạn kiệt, tệ nhất đúng lúc cần nhất, và không còn lúc 2 giờ sáng.
Cấu trúc thì không cạn kiệt. Những biện pháp hiệu quả đều mang tính cấu trúc:
- Khối lượng vị thế đủ nhỏ để một khoản lỗ không gây ra phản ứng cảm xúc mạnh. Đây là đòn bẩy lớn nhất trong toàn bộ chủ đề này.
- Quy tắc viết ra được quyết định lúc bình tĩnh, để quyết định ngay trong khoảnh khắc chỉ còn là tra lại chứ không phải suy luận.
- Một cuốn nhật ký ghi lại quyết định chứ không chỉ kết quả, để các khuôn mẫu lộ ra.
- Những thói quen tách phân tích khỏi thực thi về mặt thời gian.
Khối lượng là biến số chủ đạo
Điểm mấu chốt Gần như mọi vấn đề tâm lý trong giao dịch đều có một phần liên quan đến khối lượng vị thế. Một vị thế đủ nhỏ để không còn quan trọng về mặt cảm xúc là một vị thế bạn có thể quản lý một cách lý trí. Nếu bạn thấy mình cần đến sự tự chủ để làm theo chính kế hoạch của mình, điều đầu tiên cần kiểm tra không phải là tính cách — mà là khối lượng.
Khóa học này bao gồm những gì
Lời hứa trung thực không phải là bạn sẽ hết cảm xúc. Cảm xúc không thể loại bỏ, và giả sử loại bỏ được thì cũng chẳng giúp gì. Lời hứa là bạn sẽ nhận ra những khoảnh khắc cụ thể khi phán đoán của mình bị ảnh hưởng, và có sẵn những cấu trúc không phụ thuộc vào việc phán đoán của bạn có tốt hay không vào chính những lúc đó.
- Kết quả lịch sử của một chiến lược giả định mọi tín hiệu đều được thực hiện; làm lệch đi là thay đổi kết quả thực tế.
- Cùng một kế hoạch giao dịch cho ra kết quả khác nhau ở những người khác nhau, vì cách thực thi khác nhau.
- Sai lầm tâm lý dồn lại quanh các khoản lỗ, các lần thắng lớn bất thường và áp lực thời gian.
- Khối lượng vị thế là cách phòng vệ thực tế chính, vì vị thế nhỏ hơn tạo ra phản ứng cảm xúc yếu hơn.
