為甚麼我害怕入場？

最常見的原因是倉位比你願意承受的虧損更大。恐懼隨後果的大小而增加，所以一個按帳戶 1% 風險設定的倉位，引起的猶豫遠少於 5% 的倉位，而交易設置完全沒有改變。

我怎樣才能不再因恐懼而提早離場？

在入場時就把止賺設為掛單，這樣持倉期間離場就不需要你作決定。縮小倉位也有幫助，因為倉位越小，想鎖定獲利的衝動就越弱。

不是。總在某個特定位置出現的恐懼——某一種交易設置、某一個產品、某一個交易時段——往往準確地反映了計劃中的弱點。問題在於，它是在回應倉位大小，還是在回應這筆交易本身。

不斷收集資訊而不作決定，因為作決定就會帶來風險承擔。它看似周詳，實際上是一種逃避；它的特徵是，無論再做多少分析，都不會產生一個決定。

重點摘要

交易中的恐懼是對虧損的預期，通常表現為入場前猶豫、提早平倉，或把倉位縮小到低於計劃要求的大小。它並非不理性——它是對真實風險的反應——但當它凌駕一個已經把該風險計算在內的計劃時，代價就會變高。最可靠的解決方法，是用一個足夠小的倉位交易，令恐懼反應維持在合理比例之內。

交易中的恐懼，是對虧損的預期。它很少感覺像恐懼。它感覺像審慎，像在等一個更好的入場點，像想再多要一個確認。

正是這層偽裝令它代價高昂。恐慌是認得出來的，因此可以處理。實為恐懼的謹慎，從內在看與良好的判斷毫無分別。

只有前兩種看起來像錯誤。倉位過小完全不會被察覺，因為交易確實做了。

錯過交易設置。交易符合每一條書面準則，你卻沒有做。當時給出的理由總是說得通：陰陽燭收得弱、時段很淡靜、還需要再測試一次。

提早離場。倉位有獲利，但還未到目標。你把它平掉，因為怕獲利會消失。這是披上恐懼外衣的損失厭惡。

倉位過小。計劃要求 0.4 手，你只做 0.15 手。交易做了，所以不會被當成錯誤——但策略的期望值是以完整倉位為前提的。

幾乎每一個恐懼問題，都是偽裝起來的倉位大小問題。

圖表相同，分析相同。在 1% 時，同一個人能毫無困難地執行計劃；在 5% 時，每個決定都變成一場談判。

這就是為甚麼「不帶情緒地交易」這個標準建議沒有用，而實際可行的版本是「用一個不會引起太多情緒的倉位交易」。

臨界點因人而異。找出你自己的臨界點就是這個練習——方法是把倉位減半，直到猶豫消失為止。

不是所有的不情願都是恐懼。有時候不情願是對的，錯的是計劃。

按次序問。只有第三個問題才會得出計劃本身需要修改的結論。

重點恐懼隨後果而增加，而後果由倉位大小決定。在把猶豫當成性格問題之前，先把倉位減半，看看它會不會消失。大多數時候它會消失——這告訴你計劃沒有問題，有問題的是倉位大小。

它看似勤勉，實際上是逃避。再多的資訊也不會帶來決定，因為資訊從來不是限制所在。

這是最體面的一種形式。你不作決定，而是收集更多資訊：再看一個時間週期、再加一個指標、再多等一個確認。

它看似勤勉，實際上是逃避。它的特徵是，再多的資訊也不會帶來決定——因為不安並不是由資訊不足引起的，而是由即將承擔風險引起的。

結構上的解決方法，是預先定好檢查清單。當交易設置符合一份固定的準則清單時，你就入場。這份清單是在沒有持倉、沒有金錢受影響時決定的，而這是唯一能誠實地作出決定的時候。它也能防止確認偏差下的「挑選時間週期」——分析癱瘓和偏差往往在同一刻伸手去做這件事。

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關鍵事實