tick 成交量是一根陰陽燭的週期內價格變動的次數。在外匯或 CFD 圖表上，它代替成交量，因為這是場外市場：沒有中央交易所去計算合約數目，每家經紀商只看到自己的成交。tick 成交量量度的是活躍度，而不是規模或方向，所以要相對於周圍的陰陽燭、以及前幾天同一時段來解讀，永遠不以絕對數字解讀。在價格圖表本身模稜兩可的時刻——突破、價位、一根寬幅陰陽燭——它最有用。
tick 成交量是一根陰陽燭的週期內價格變動的次數。在外匯或 CFD 圖表上，成交量柱顯示的就是它——計算的是活躍度，而不是成交了多少貨幣或合約。
這一級的第一組講的是價格去了哪裏，從三張圖表上解讀。這一組要問一個那些圖表單憑自身答不了的問題：價格走到那裏時，有誰在場？通常的答案是成交量，而在貨幣市場，這個通常的答案有一個複雜之處，必須先弄明白才能使用。
為甚麼外匯沒有成交量
在股票交易所，每一筆交易都經過同一個訂單簿，所以交易所可以計算它們。那裏的成交量是一個事實：有這麼多股易手。
外匯不是這樣運作的。它是一個場外市場：銀行、交易商和經紀商直接互相交易，沒有中央訂單簿。每三年量度一次外匯市場的國際結算銀行（BIS），估計 2022 年 4 月的成交額為每日 7.5 萬億美元——而這個數字是調查總數，不是任何單一參與者能看到的東西。每個交易場所只知道自己的成交，沒有人知道全部。
EURUSD 的 CFD 是根據這個分散的市場定價的，所以它承襲了同一個問題。經紀商知道自己的客戶交易了甚麼；它不知道整個市場交易了甚麼。因此，圖表上的成交量柱不可能是合約數目，因為根本不存在這樣一個數目可以顯示。
tick 成交量計算的是甚麼
每個平台能夠計算的，是自己的報價變動了多少次。這就是 tick 成交量：一根價格變動了 400 次的陰陽燭，tick 成交量就是 400。MetaTrader 5 的說明文件講得很清楚——在外匯市場，它的 Volumes 指標顯示每個週期內價格變動的次數；在股票產品上，則顯示實際成交量。它的數據結構把兩者分開存放在不同欄位：tick 成交量和真實成交量。這一點值得知道，因為在 CFD 報價源上，後者往往是空的。
兩根陰陽燭可以有相同的開市價、最高價、最低價和收市價，而 tick 成交量卻截然不同。一根是雙方激烈爭奪的結果——訂單不斷相遇，報價跳動了數以百計次——另一根則只用十來次變動就漂到同一個位置。陰陽燭結構看不見這個分別。成交量柱看得見，這就是它全部的價值。
它能告訴你甚麼
tick 成交量量度的是參與度——一段時間內包含了多少交易活動——而這一級好幾個問題，歸根究柢都是參與度的問題。
- 這段走勢是有人交易出來的，還是漂移出來的？一次報價跳動了數以百計次才穿越的突破，背後有參與者；一次只用幾個 tick 就跳空穿越的突破則沒有。這是第 6 篇的內容。
- 大量活動是否只帶來很小的價格變動？參與度很高卻推不動價格，代表另一方正在把它吸收。這是本級第 7 篇的內容。
- 一天的形態是怎樣的？活躍度按時段有其節奏，而這個節奏，就是解讀其他一切的基準。
最後一點，正是 CFD 基礎中交易時段的內容變得可以量度的地方。BIS 調查按交易中介地點劃分的數據，解釋了這個形態：
| 銷售交易台所在地 | 佔全球外匯成交額比例，2022 年 4 月 |
|---|---|
| 英國 | 38% |
| 美國 | 19% |
| 新加坡 | 9% |
| 香港特別行政區 | 7% |
| 日本 | 4% |
五個中心處理了其中 78%，而最大的兩個是倫敦和紐約。按時段劃分的 tick 成交量，在每張貨幣圖表上都畫出同一幅圖畫。
看相對，永遠不看絕對
因為這個數字取決於時段，也取決於經紀商的報價源，一個 tick 成交量數字本身毫無意義。它只有對照基準才有意義——而選錯基準，是成交量最常被誤讀的原因。
由此得出兩條規則。
與近幾天同一時段比較。問題永遠不是「這根柱大不大？」，而是「以 09:00 而言，這根柱大不大？」。一根相對於它所屬時段而言不尋常的陰陽燭，才是資訊。一根只不過是倫敦開市的陰陽燭，只是時鐘。
只在同一張圖表內比較。一家經紀商平台上的 tick 數目，與另一家的數目不能比較——流動性提供者不同、tick 過濾不同、報價不同。基準是這張圖表自己的歷史，別無其他。
重點 tick 成交量是活躍度的相對量度，要對照前幾天同一時段解讀。這樣使用，它能回答「這根陰陽燭是否不尋常？」。把它當作一個數字使用，它甚麼也回答不了。
它不能說明甚麼
它的局限與用途同樣重要，因為 tick 成交量常常被當成交易所成交量來解讀。
沒有方向。價格變動就是價格變動。tick 成交量不知道那個 tick 是買方吃掉了賣價，還是賣方打中了買價，所以無論平台怎樣標示，它都不能拆分成買入成交量和賣出成交量。
沒有規模。一個 tick 可以是一張細小的訂單，也可以是一張非常大的訂單。一根繁忙的陰陽燭，是一根變動很多的陰陽燭，這與一根有大量資金在其中的陰陽燭並不相同。
不能跨經紀商比較。上文已經講過，值得再說一次，因為「成交量很大」是人們在描述某一個報價源時，對整個市場作出的宣稱。
新聞期間甚麼也說明不了。在已排定的數據公布前後幾分鐘，無論發生甚麼事，報價都會不斷更新，所以 tick 成交量會飽和。它只確認了數據已經公布，而這一點財經日曆早已告訴你。
真實成交量，在存在的地方
並非每一種 CFD 都根據場外市場定價。指數、股票和大宗商品 CFD，是根據在交易所買賣的產品定價的，那裏存在真實成交量——而經紀商的報價源可能傳遞它，也可能不傳遞。
| 標的 | 市場 | 成交量柱計算的是甚麼 |
|---|---|---|
| 貨幣對 | 場外 | tick 成交量 |
| 現貨黃金及白銀 | 場外 | tick 成交量 |
| 指數、股票、大宗商品 | 標的在交易所買賣 | 預設為 tick 成交量；若報價源提供，則為真實成交量 |
在 MetaTrader 5 上，Volumes 指標有一個參數，可以在 tick 成交量與真實成交量之間選擇。若選擇了真實成交量而柱顯示為零，表示報價源沒有為該產品提供這項數據，讀數就要像其他地方一樣，從 tick 得出。在確實存在真實成交量的地方，這一組的所有內容都更適用於它，而不是較不適用——它有規模，也有單一的總數。
下一篇：突破與高潮時的成交量——參與度最重要的兩個時刻：價格離開區間時，以及一段走勢力竭時。- tick 成交量計算一段時間內價格變動的次數；真實成交量計算實際成交的單位。
- 外匯是沒有中央交易所的場外市場，所以不存在綜合成交量。BIS 量度 2022 年 4 月的成交額為每日 7.5 萬億美元。
- MetaTrader 5 的 Volumes 指標，對外匯計算價格變動次數，對交易所上市股票則計算實際成交量。
- tick 成交量要對照前幾天同一時段解讀，而不是看絕對數字。
- tick 成交量說明一根陰陽燭有多繁忙；它完全不能說明是誰在買，或訂單有多大。
