La pata del dólar es el lado del dólar en un par de divisas. Todos los pares principales la contienen y el dólar está en un lado del 88% de las operaciones de FX, así que un movimiento del dólar aparece a la vez en todos: los pares cotizados en dólares, en su contra; los de base dólar, a su favor. El índice del dólar lee esa pata sola: una cesta de seis divisas en la que el euro pesa un 57,6%. Separar en un par la parte del dólar y la otra convierte siete gráficos en una lectura del dólar y siete menores.
La pata del dólar es el lado del dólar estadounidense en un par de divisas. Todos los pares principales la contienen, así que un movimiento del dólar es un movimiento en todos ellos a la vez, y la mayor parte de lo que hace cualquier par principal en un día dado es el dólar haciéndolo.
La parte 11 llamó a la pata compartida correlación por construcción, el único tipo que no se desvanece con la ventana. Esta parte trata de su caso más grande, porque ningún otro factor por sí solo explica tanto del gráfico que mira un trader de divisas.
Ochenta y ocho por ciento
La encuesta del BPI (Banco de Pagos Internacionales) usada en la parte 5 también informa de en qué divisas se negocia. Cada operación tiene dos lados, así que las cuotas suman doscientos, y la cuota del dólar no se acerca a la de ninguna otra.
| Divisa | En un lado de todas las operaciones de FX, abril de 2022 |
|---|---|
| Dólar estadounidense | 88% |
| Euro | 30,5% |
| Yen japonés | 17% |
| Libra esterlina | 13% |
Casi nueve de cada diez operaciones tienen el dólar en un lado. Los pares que una plataforma minorista llama principales son por definición aquellos en los que está en un lado: EURUSD, GBPUSD, AUDUSD y NZDUSD con el dólar como divisa cotizada, y USDJPY, USDCHF y USDCAD con el dólar como base.
En qué lado de la fracción
Un par es una fracción: la divisa base sobre la divisa cotizada. Dónde está el dólar decide hacia qué lado empuja el gráfico un movimiento del dólar.
Por eso una pantalla con los siete pares principales en un día de dólar parece un solo gráfico y su reflejo. También explica la correlación negativa que los lectores del curso de Fundamentos notan entre el EURUSD y el USDCHF: no son mercados opuestos, son el mismo dólar visto desde lados opuestos, con los movimientos propios del euro y del franco como diferencia.
El índice del dólar
Si el dólar es la pata compartida, merece la pena leerlo por sí solo. El índice del dólar estadounidense hace eso: es el dólar frente a una cesta de seis divisas, con ponderación geométrica, calculado por ICE a partir de los precios spot de sus componentes. Las ponderaciones son fijas desde que el euro sustituyó a cinco divisas europeas en 1999.
| Componente | Ponderación |
|---|---|
| Euro | 57,6% |
| Yen japonés | 13,6% |
| Libra esterlina | 11,9% |
| Dólar canadiense | 9,1% |
| Corona sueca | 4,2% |
| Franco suizo | 3,6% |
De las ponderaciones se siguen dos cosas. El índice es una lectura genuina de la pata del dólar, separada de cualquier par concreto, y eso es lo que lo hace útil. Y es una lectura tomada sobre todo frente al euro, y eso es lo que lo limita: un día en que el euro se mueve por su cuenta mueve el índice sin ninguna razón del lado del dólar.
Separar el movimiento de un par
La pregunta práctica que plantea cada gráfico de un par principal y que no puede responder por sí solo: ¿eso fue el euro o fue el dólar? El par muestra la diferencia entre sus patas; la respuesta necesita saber qué hizo cada pata frente a otra divisa.
| EURUSD | Índice del dólar | Cruces del euro (EURGBP, EURJPY) | El movimiento fue |
|---|---|---|---|
| Sube | Baja | Plano | Del dólar |
| Sube | Plano | Suben | Del euro |
| Sube | Baja | Suben | De los dos: el par con ambas patas empujando |
| Sube | Sube | Suben con fuerza | Del euro, frente a un dólar que sube |
Las dos últimas filas son las interesantes. Un par cuyas dos patas empujan a la vez es el caso de la más fuerte contra la más débil en torno al que se construye la parte 13. Un euro que sube frente a un dólar que también sube es un euro con una razón propia, y esa razón aparecerá en todos los cruces del euro, se opere o no el EURUSD.
La comprobación lleva un minuto y cambia lo que es la operación. Un largo en EURUSD sobre un movimiento del dólar es una posición corta en dólares que resulta expresarse en euros; el mismo largo sobre un movimiento del euro es una posición larga en euros que resulta expresarse en dólares. Las sacan del mercado cosas distintas.
El dólar como contexto compartido
Como el dólar está en todos los pares principales, la estructura propia del índice del dólar funciona como contexto superior compartido para todos ellos: una lectura del Paso 1, en el sentido de la parte 1, que se aplica a siete gráficos a la vez.
Dos formas de usarlo, las dos ya conocidas.
Como razón. Un setup en un par principal que coincide con la estructura del índice del dólar tiene una fuente independiente detrás: la regla de confluencia de la parte 3, en la que la segunda fuente es el propio gráfico del dólar y no el precio del par. Una ruptura del EURUSD mientras el índice mantiene su propio soporte es el caso sin coincidencia que dibujó la parte 11.
Como aviso. Que el índice del dólar marque los dos hechos que ponen fin a una tendencia (un máximo más bajo y después un cierre por debajo del mínimo anterior, la prueba de la parte 4) es un aviso para todos los pares del dólar a la vez, antes de que ninguno de ellos haya roto su propia estructura.
Idea clave El índice del dólar es el marco temporal superior que comparten todos los pares principales. Lea su estructura una vez y siete gráficos tendrán un contexto que ninguno de ellos puede darse a sí mismo.
Lo que no hace
El índice está dominado por el euro, así que dice mucho sobre el EURUSD y muy poco sobre las divisas que apenas contiene. El yen es el 13,6% del índice; un día en que el yen se mueve por sus propias razones (una decisión del Banco de Japón en el horario asiático) mueve mucho el USDJPY y muy poco el índice. Los dólares australiano y neozelandés no están en él en absoluto, así que un movimiento del dólar australiano o del neozelandés no deja rastro en él. Y como el euro supone más de la mitad, un movimiento del euro parece un movimiento del dólar en el índice hasta que se comprueban los cruces del euro.
| El índice del dólar sirve para | Sirve poco para |
|---|---|
| Leer la pata del dólar sin ningún par concreto | Movimientos propios del yen y movimientos del dólar australiano o neozelandés |
| Dar contexto a los pares principales cotizados en dólares, sobre todo al EURUSD | Distinguir por sí solo un movimiento del euro de uno del dólar |
| Un aviso que se aplica a la vez a todos los pares principales | Cualquier cosa sobre los cruces, que no tienen pata del dólar |
Por eso la parte siguiente hace el mismo trabajo que el índice (leer una pata por sí sola), pero para cada divisa y frente a varias contrapartes, de modo que la pata más fuerte y la más débil puedan nombrarse y enfrentarse.
Siguiente: Fuerza relativa entre pares: clasificar cada divisa frente a las demás, y por qué la tendencia más limpia es la de la pata más fuerte contra la más débil.
- El dólar estadounidense estaba en un lado del 88% de todas las operaciones de FX en abril de 2022; el euro, en el 30,5%; el yen, en el 17%; la libra, en el 13% (BPI).
- Todos los pares principales contienen el dólar: como divisa cotizada en EURUSD, GBPUSD, AUDUSD y NZDUSD, y como divisa base en USDJPY, USDCHF y USDCAD.
- Una subida del dólar hace bajar los pares principales cotizados en dólares y subir los que tienen el dólar como base, al mismo tiempo.
- El índice del dólar estadounidense de ICE pondera seis divisas: euro 57,6%, yen 13,6%, libra 11,9%, dólar canadiense 9,1%, corona sueca 4,2% y franco suizo 3,6%.
- El movimiento de un par se separa en su parte del dólar y su parte de la otra divisa comparándolo con el índice del dólar y con los cruces de esa divisa.
