El US500 es un CFD sobre el S&P 500, el índice de las mayores empresas cotizadas de EE. UU. Se mueve con los resultados, las expectativas de tipos y el apetito por el riesgo, y su carácter cambia mucho entre la sesión de contado (de 09:30 a 16:00 de Nueva York, cuando cotizan las acciones subyacentes) y las horas más estrechas que la rodean. En InnoMP un lote es un contrato: un punto del índice vale 1 USD por lote. Calcule el tamaño desde el stop en puntos y trate la apertura y el cierre como los eventos que son.
Un CFD sobre índices parece el mercado más fácil de operar: un número, una dirección y un gráfico que se mueve todo el día. Lo que oculta es que ese número solo tiene vida propia durante seis horas y media, y que el resto del reloj es otro mercado, más estrecho, con el mismo nombre. Este es un marco para operar el US500 de forma deliberada: qué lo mueve, cómo se valora el contrato, cuándo está realmente vivo y cómo calcular el tamaño.
Qué mueve realmente el índice
Los resultados. El S&P 500 es una suma ponderada del valor de las empresas, y ese valor se reajusta cuatro veces al año cuando se publican los resultados. La temporada de resultados (las semanas posteriores al cierre de cada trimestre) es cuando el índice se mueve por noticias de sus componentes y no por la macroeconomía. Como el índice se pondera por valor de mercado, las mayores empresas concentran una parte desproporcionada de sus movimientos; un solo informe de una de ellas puede mover todo el índice.
Los tipos de interés. El precio de las acciones son flujos de caja futuros descontados a un tipo, y ese tipo lo fijan las expectativas sobre la Reserva Federal. Las ocho decisiones programadas al año de la Fed son los mayores eventos de calendario del índice, y los datos que forman esas expectativas (sobre todo la inflación y las nóminas no agrícolas) son el segundo nivel. Cuando el mercado se mueve por los tipos, mueve todo el índice a la vez.
El apetito por el riesgo. El índice es la expresión por defecto del mercado de “apetito” o “aversión” al riesgo. Cuando cae la confianza, el índice cae junto con otros activos de riesgo y suben el dólar y los bonos; el reloj de sesiones no muestra nada de esto, pero la correlación entre mercados sí.
El uso práctico, como en cada instrumento de esta serie, es filtrar: un setup técnico alineado con lo que hacen los tipos y los resultados merece más confianza que uno que va en contra de ambos.
El contrato
El US500 cotiza el nivel del índice en dólares estadounidenses. Los datos de InnoMP que importan antes de la primera orden:
- Tamaño del contrato: un lote es un contrato, y un punto del índice vale 1 USD por lote. El incremento mínimo cotizado es de 0.1 puntos, es decir, 0.10 USD. Es el valor de punto más sencillo de la serie, y precisamente por eso tienta a los traders a usar tamaños que la distancia del stop no respalda.
- Apalancamiento: los índices tienen un máximo de 1:500 en InnoMP, el mismo nivel que los metales. La calculadora de margen del ticket de orden lo aplica.
- Horario de trading: el CFD cotiza casi sin interrupción los días laborables, con una breve pausa diaria. Eso no es lo mismo que tener liquidez a todas horas; vea la sección siguiente.
- Financiación y dividendos: un CFD sobre índices conlleva swap nocturno y, como las acciones subyacentes pagan dividendos, los CFD sobre índices suelen ajustarse cuando los componentes cotizan ex dividendo. Los cálculos del swap están en el coste real de una operación; el tratamiento de los dividendos, en los detalles del contrato de su plataforma.
Sesiones y calendario
El índice tiene dos mercados al día, y saber en cuál está usted es la mayor parte del trabajo con las sesiones.
La sesión de contado. La sesión principal de la NYSE va de 09:30 a 16:00, hora del Este, y abre y cierra con una subasta. Es cuando cotizan las acciones subyacentes, cuando se producen de verdad los flujos que mueven el índice y cuando la liquidez del CFD es mayor. Los primeros treinta minutos y los últimos treinta son los más activos del día: la apertura pone precio a las noticias de la noche y el cierre pone precio a la jornada.
Todo lo demás. Fuera del horario de contado, el CFD sigue al mercado de futuros, con menos liquidez y sin los flujos de las acciones. Los rangos son más estrechos, los spreads más amplios, y un nivel formado a las 03:00 de Nueva York lo formaron muchos menos participantes que uno formado a las 10:00. Se aplica la lógica del marco temporal: el peso de un nivel crece con la participación que lo formó.
El calendario. Las decisiones de la Fed llegan a las 14:00 de Nueva York, dentro de la sesión de contado; las fechas programadas están en el calendario económico. El IPC y las nóminas de EE. UU. se publican a las 08:30, una hora antes de la apertura, así que la sesión de contado abre conociendo ya el dato. Los resultados de los mayores componentes se publican antes de la apertura o después del cierre, nunca durante la sesión, lo que significa que la reacción es la propia apertura.
Idea clave El valor de punto de un dólar hace que el US500 parezca barato de dimensionar. No lo es: un stop de 40 puntos es corriente en la sesión de contado y pequeño en torno a la Fed, y con 5 lotes ese stop son 200 USD antes de costes. Calcule el tamaño desde la distancia del stop en puntos, nunca desde lo redondo del valor de punto.
El tamaño de la posición en un índice
La aritmética del tamaño de la posición no cambia. Un ejemplo con una cuenta de 10.000 y un riesgo del 1%:
- Presupuesto de riesgo: 100
- Distancia del stop en el gráfico: digamos 40 puntos
- Valor de punto con un contrato por lote: 1 USD por punto
- Tamaño: 100 ÷ (40 × 1) = 2.5 lotes
Hágalo usted mismo en la calculadora del tamaño de la posición: el US500 viene precargado con un contrato por lote. El tamaño parece generoso al lado de las fracciones de lote que producen el oro y la plata, y esa es la trampa: el número de lotes no es el riesgo; el riesgo es la distancia del stop multiplicada por el valor de punto. Un stop de 40 puntos y uno de 20 puntos con los mismos 2.5 lotes son dos operaciones distintas.
Dónde va el stop depende de qué sesión formó el nivel. Un nivel de la sesión de contado merece un stop justo más allá de él; un nivel del rango nocturno es más débil, y un stop colocado en él queda dentro del ruido, el fallo que se trata en la colocación del stop. En torno a la Fed, amplíe el stop y reduzca el tamaño, o quédese al margen; la guía para operar con el calendario económico trata esa elección.
Un marco para cerrar
Opere el US500 con tres preguntas ante cada idea. ¿En qué sesión estoy, y formó este nivel la sesión de contado? ¿Qué están haciendo los tipos y los resultados, y coinciden con el setup? ¿Qué tamaño permite un stop más allá de un nivel real a 1 USD por punto? El índice premia más que la mayoría de los mercados al trader que sabe qué hora es, literalmente, porque el mismo patrón gráfico a las 10:00 de Nueva York y a las 03:00 de Nueva York son dos pruebas distintas.
- El US500 sigue al S&P 500, un índice de grandes empresas cotizadas de EE. UU. ponderado por valor de mercado.
- En InnoMP un lote de US500 es un contrato; un punto del índice vale 1 USD por lote y el tick de 0.1 vale 0.10 USD.
- La sesión principal de la NYSE va de 09:30 a 16:00, hora del Este, y abre y cierra con una subasta.
- El CFD sobre el índice cotiza fuera de ese horario con menos liquidez; la apertura y el cierre de la sesión de contado son los dos momentos más activos del día.
- Las ocho decisiones programadas al año de la Reserva Federal son el mayor riesgo de calendario para el índice.
